国家统计局昨天发布报告，10月份中国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比9月份回落0.1个百分点。在今年六月反弹到年内高点后，下半年来增速一直在震荡走低。
国家统计局工业司高级统计师江源表示，这表明在传统产业深度调整的过程中，新产业快速发展的支撑力尚显不足，未来工业经济仍面临下行压力。
数据显示，1至10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较前三季度回落0.1个百分点。从环比看，10月份规模以上工业增加值比上月增长0.46%。
对于10月份工业生产状况，江源认为，呈现出增长分化、结构优化的运行特征。一是采矿和高耗能等传统行业增速减缓。10月份，采矿业增加值同比增长0.4%，增速较9月份回落0.8个百分点。
二是装备制造业增速回升，10月份装备制造业增加值同比增长6.8%，增速较9月份加快0.9个百分点。
三是高技术产业继续保持较快增长，10月份高技术产业增加值同比增长10.8%，增速比9月份加快0.4个百分点，高于整个工业5.2个百分点。
尽管如此，由于去产能缓慢，需求端市场萎缩，传统工业供过于求的格局并没有实质改观，采矿能源原材料等占比较大（超过30%）的行业盈利还没有见底。
另一方面，促改革促创新的措施虽然使高技术工业保持了高增速，但占比只有10%，难当大任。这意味着，需求端的稳增长政策虽然完全对冲工业下滑趋势，但工业继续在寒冬中挣扎。
今年以来，规模以上工业增加值同比增速从1、2月的6.8%下滑，3月跌至年内低的5.6%，之后在6月缓步攀升到年内高的6.8%。但此后，增速继续震荡下滑，10月的增速也重回了今年年内的低点。
民生证券宏观研究员朱振鑫、张瑜认为，房企开工的热情不高。投资需要靠基建拉动，未来基建要想成为稳定投资的主力，关键是改善融资环境。
一方面，存量项目的融资继续通过放松平台融资、地方债务置换等方式来解决，另一方面，对于增量项目的融资尤为关键，下一步专项建设债规模将继续扩容，PPP模式也将加速推广，重点关注地下管网建设、海绵城市等。
从拉动经济角度看，民生证券认为，出口、通胀、工业、投资、消费数据均不理想，政策宽松仍然势在必行。
具体而言，一方面需宽货币，CPI再度回落导致的通缩风险，以及由此导致的实际利率攀升风险，外汇占款收缩引起的基础货币缺口风险都需货币宽松来对冲。
另一方面宽财政，让积极的财政政策真正“积极”起来。从时点上看，央行在美联储加息之前可能再次降息降准。
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